Секторы, на которые стоит обратить внимание, поскольку опасения по поводу инфляции пугают рынки США | Первый взгляд на эксклюзивные новости.

Секторы, на которые стоит обратить внимание, поскольку опасения по поводу инфляции пугают рынки США

Льюис Краускопф

НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) — Беспокойство по поводу инфляции распространяется на фондовый рынок США, в целом пугая акции, заставляя инвесторов задуматься о том, какие акции могут лучше удерживаться в условиях, когда инфляция может накаляться.

Инфляционные разговоры выросли в среду, поскольку данные показали, что потребительские цены в США выросли больше всего за почти 12 лет в апреле.

Рост цен и издержек может ограничить потребительский спрос и корпоративную прибыльность. Они также могут оказать давление на ФРС с целью ужесточения денежно-кредитной политики, что, в свою очередь, может нанести ущерб экономическому росту и оценке акций.

«Некоторая инфляция для компаний и рынков является здоровой», — сказал Кит Лернер, главный рыночный стратег Truist Advisory Services. «Есть сладкое место, а затем оно попадает в место, где становится слишком жарко.«

Исследования, проведенные стратегами по акциям UBS, показали, что S & P 500 начинает двигаться в направлении, противоположном инфляционным ожиданиям, когда безубыточная ставка по 10-летним казначейским ценным бумагам США, защищенным от инфляции (TIPS) — рыночная мера инфляции — превышает 2,5%. ,. Согласно данным Refinitiv, этот показатель вырос выше этого уровня за последнюю неделю впервые с 2013 года.

Вот некоторые группы акций, которые будут наблюдать за ростом инфляционных проблем

ОТМЕНА ПРОТИВ ИНФЛЯЦИИ: Инвесторы, ожидающие экономического восстановления от пандемии коронавируса, перешли в циклические сектора, которые, как ожидается, увидят рост прибыли в «рефляционной» среде.

Финансовые акции выросли в этом году, так как доходность казначейских облигаций выросла. Но если ФРС повысит краткосрочные ставки для борьбы с инфляцией, это может сгладить кривую доходности, поэтому «спред между заимствованиями и кредитованием сужается для банковского сектора и приводит к снижению чистой процентной маржи», согласно BCA Research.

«В зависимости от того, как далеко повышаются инфляционные ожидания, которые вы хотите переместить, финансовые выгоды, а затем в какой-то момент они этого не делают», — сказал Джек Янасевич, портфельный менеджер Natixis Investment Managers.

Industrials, еще одна циклическая группа, которая превзошла все ожидания, «расположена в середине экономической цепочки создания стоимости и, таким образом, (имеет) уменьшающуюся способность передавать инфляционные издержки», согласно BCA

«Сохраняйте индекс S & P в корзине с избыточным весом на раннем этапе до инфляционного всплеска, — говорится в примечании фирмы, — но не переоценивайте свое приветствие, поскольку инфляция сохраняется.«

ЗАПАСЫ, СВЯЗАННЫЕ С ТОВАРОВАНИЕМ: Две другие циклические группы, материалы и энергия, могут быть лучше подготовлены к погодной инфляции. Они более тесно связаны с ценами на товары и сырье, многие из которых недавно достигли новых высот.

До настоящего времени в этом месяце ETF для золотодобытчиков, медников и стали выросли на 7-9%, а сектор материалов S & P 500 вырос примерно на 3%, в то время как S & P 500 продемонстрировал снижение почти на 3%.

Однако еще предстоит выяснить, насколько больше цен на сырьевые товары, и акции, связанные с этими товарами, могут отступить, если цены уменьшатся.

ЦЕННАЯ СИЛА: растущая инфляционная среда увеличит затраты для компаний, поэтому инвесторы будут искать компании, которые могут покрыть эти расходы за счет повышения цен.

Компании с высокой относительной ценовой способностью, согласно UBS, включают Activision Blizzard (NASDAQ: ATVI), Coca-Cola (NYSE: KO) и Abercrombie & Fitch.

В целом, некоторые стратеги считают, что компании, занимающиеся разработкой потребительских товаров, относительно хорошо оснащены для повышения цен.

«Иммуляция заключается в том, что необходимый аспект Consumer Staples означает, что их спрос неэластичен, что позволяет повысить цены в течение инфляционного цикла», — заявил Майкл О’Рурк, главный рыночный стратег JonesTrading.

Будет ли эта предпосылка очевидна, будет внимательно следить. Например, Procter & Gamble (NYSE: PG) Co заявила в прошлом месяце, что повысит цены на определенные продукты в Соединенных Штатах, чтобы компенсировать рост затрат.

TECH TRIPPED UP: На этой неделе технические акции боролись, и некоторые инвесторы указывают на инфляционные проблемы, способствующие слабости.

После данных о потребительских ценах доходность эталонной 10-летней казначейской облигации выросла до самого высокого уровня примерно за месяц. Такое повышение дает оценки давления для технологических и других растущих запасов, чьи будущие денежные потоки дисконтируются по более высоким ставкам.

«Это не инфляция, как таковая; это инфляция и последствия для процентных ставок», — сказал Джек Аблин, директор по инвестициям в Cresset Capital Management. «Это просто оставляет технологических инвесторов несколько уязвимыми, потому что этот попутный ветер более низких ставок и расширения оценки больше не на их стороне.«