Гонконг и Сингапур придерживаются разных подходов к регулированию цифровых активов

Гонконг и Сингапур — два города, которые служат финансовыми центрами Азии, и их часто сравнивают из-за их схожей благоприятной для рынка нормативной базы.

Но когда дело доходит до цифровых активов, это сравнение поверхностно. На самом деле, два города используют совершенно разные подходы к регулированию этой зарождающейся отрасли, объяснил Алессио Куаглини, генеральный директор Hex Trust, хранителя криптовалюты из Гонконга, в интервью Blockworks. 

«К ценным бумагам у этих двух городов разные подходы, но они очень похожи в том, как они это видят. Они разработали фреймворки, которые по сути являются расширением традиционных фреймворков ценных бумаг, но применяются конкретно к сложностям, которые активы блокчейна могут добавить к общей картине», — сказал Куаглини. 

Hex Trust недавно расширила свою деятельность на Сингапур, где ей была предоставлена ​​лицензия на предоставление кастодиальных услуг в соответствии с Законом о ценных бумагах и фьючерсах города-государства. Компания базируется в Гонконге и открыла магазин в городе примерно в то время, когда Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам создала свою первоначальную нормативную базу для хранителей цифровых активов. 

Определение цифровых активов

Разница в подходах к регулированию между Гонконгом и Сингапуром начинается с того, как эти два города определяют цифровые активы — в Гонконге они называются виртуальными активами, а в Сингапуре они известны как платежные токены — и, следовательно, регулирующие органы, которые будут контролировать рынок.

В Гонконге это распределяется между несколькими различными бюро в зависимости от того, что регулируется: денежно-кредитное управление Гонконга, центральный банк города, определяет, считается ли цифровой актив деньгами; Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC), регулятор рынка Гонконга, устанавливает правила торговли цифровыми активами; Регистратор компаний наблюдает за трастами, в которых хранятся цифровые активы. 

«Гонконг мало что сделал для создания четкой основы, а только предоставил руководство для бирж», — сказал Куаглини. Как объяснил Куанглини в предыдущем интервью Blockworks, биржи виртуальных активов лицензируются в соответствии с законодательством о ценных бумагах и имеют лицензию либо типа 1 (дилер по ценным бумагам), либо типа 7, поставщика услуг автоматической торговли.

Сингапур, напротив, создал отдельную структуру в рамках Денежно-кредитного управления Сингапура (MAS) — своего гибридного центрального банка и финансового регулятора, — которая «специально решает проблемы, сложности и лицензионные требования компаний, которые хотят создать бизнес, посвященный виртуальные активы », — пояснил Куанглини.

MAS лицензирует биржи как так называемых поставщиков услуг цифровых платежных токенов (DPT) в соответствии с Законом о платежных услугах (PSA). Кастодианы также подпадают под действие MAS в соответствии с Законом о ценных бумагах и фьючерсах.

«В Гонконге — до сих пор — они исправляли ситуацию с помощью традиционной системы ценных бумаг, тогда как в Сингапуре они применяли совершенно другую структуру», — сказал он. 

Теперь, конечно, в Гонконге все меняется. Власти города в настоящее время проводят консультации по поводу принятия новых законов. Согласно официальному документу, который распространяется среди заинтересованных сторон, один из предлагаемых новых законов ограничит предоставление криптовалютных услуг только профессиональным инвесторам. 

Crypto Push в Сингапуре

Все это вызывает вопрос, почему подход Сингапура к цифровым активам так отличается от подхода Гонконга?

Куанглини считает, что все сводится к тому, что Сингапур хорошо позиционируется как финансовый центр, со связью между Юго-Восточной Азией, Индией и Западом, а также с цепочкой поставок предприятий профессиональных услуг, имеющей рейтинг AAA. Среди всего этого зародилось следующее поколение финансовых компаний с яркой стартап-сценой Сингапура, чего не хватает Гонконгу. Это хорошо послужило сектору tradfi, и сектору цифровых активов действительно нужно то же самое. 

Еще есть 1000-фунтовая горилла DBS. Ранее в этом году DBS открыла отдел торговли цифровыми активами, ориентированный на институциональных инвесторов. Хотя объем минимален по сравнению с аналогами, такими как LMAX Digital, ситуация начинает меняться.

«Это очень хорошо, когда за этим стоит банк, очень хорошо, когда за этим стоит их бренд. Но я говорю, что на данный момент в бизнесе цифровых активов это вторично. Людей больше интересует реальное качество предлагаемых услуг и их широта », — сказал он.

По словам Куанглини, трейдеры привыкли торговать десятками различных протоколов блокчейна и мгновенно проводить транзакции. 

«И они ожидают, что поставщики услуг будут работать круглосуточно, без выходных, без выходных. Это не совсем соответствует операционной модели банка », — продолжил он. «Это не значит, что DBS не справится с этим, но это займет некоторое время».

Тем не менее, более важно, что DBS фактически завершает работу с этим столом цифровых активов, в первую очередь, учитывая, что банк частично принадлежит государственному фонду суверенного благосостояния Temasek Holdings. Это, по словам Куанглини, является признаком того, что правительство «действительно поощряет и поддерживает развитие такого рода новых инициатив». Следует также отметить, что более консервативная компания Temasek, компания GIC, является крупным инвестором в банк цифровых активов Anchorage.

«Напротив, в Гонконге ни один крипто-бизнес пока не может получить счет в местном банке», — сказал Куанглини.

Источник

Добавить комментарий