Аналитики JPMorgan поделились своим мнением о принятии биткойна в Сальвадоре

Банк описывает этот шаг как «проблемный эксперимент», демонстрирующий своевременное обоснование предпочтений и глубокое непонимание Биткойна и его стимулов.

«Непродуманный эксперимент Сальвадора не должен иметь решающего значения для будущего биткойнов или криптовалют», — считают аналитики. «Криптовалютные рынки на этой неделе пострадали от сбоев в Сальвадоре».

Волатильность? Это уже старые новости, JPMorgan

Аналитики также объяснили, почему они считают, что биткойн вряд ли собьет доллар или даже уравняет его в качестве параллельной валюты в Сальвадоре. JPMorgan заявил, что биткойн не подходит для использования в качестве валюты из-за его высокой волатильности и того факта, что он «ничем не подкреплен».

 

Биткойн еще не является единицей счета, но это нормально

«Немногие товары или услуги оцениваются или обсуждаются в условиях биткойнов, а сам биткойн оценивается в долларах», — сказал JPMorgan. «Хотя розничные торговцы в Сальвадоре со временем будут принимать и указывать цены в биткойнах, эти цены, вероятно, будут сильно колебаться в зависимости от цены биткойнов в долларах».

На самом деле продавцы не будут указывать цены в BTC, так как это было бы просто безумием, связанное с развивающимся денежным товаром, все еще находящимся на ранней стадии цикла принятия. Биткойн может и, как ожидается, возьмет на себя роль средства обмена денег без учета первой расчетной единицы и до нее. Но по мере того, как принятие достаточно возрастет, Биткойн может стать подходящей, чтобы стать общепринятой единицей учета и взять на себя все роли денег.

«В лучшем случае эксперимент в Сальвадоре закончится большим количеством транзакций с биткойнами, а также сальвадорцы будут использовать биткойн как средство сбережения и альтернативу золоту», — утверждают аналитики в отчете.

Некоторые из этих аргументов верны. Биткойн действительно увидит больше транзакций, хотя и будет абстрагирован в Lightning Network, а сальвадорцы обязательно будут использовать BTC в качестве средства сбережения. Однако они также будут использовать его как средство обмена.

JPMorgan, похоже, забывает, что почти 70% жителей Сальвадора не охвачены банковскими услугами, а 25% ВВП страны приходится на приток денежных переводов из-за границы. В том, как эти денежные переводы в настоящее время отправляются, большая часть теряется в виде комиссионных для посредников, таких как Western Union. Однако с биткойнами люди теперь могут отказаться от централизованных услуг, чтобы повысить эффективность транзакций и отправить больше денег домой.

Увеличение сбережений, сокращение расходов не нанесут ущерба экономике

По словам JPMorgan, фиксированный запас Биткойна в 21 миллион монет приведет к созданию дефляционной системы, которая «неустойчива для большинства экономик». Покупательная способность BTC со временем естественным образом возрастет, учитывая его ограниченное предложение, и, следовательно, цены на товары и услуги, выраженные в биткойнах, со временем упадут. Таким образом, в такой экономике стимулом для экономических агентов будет накапливать, а не тратить валюту », — говорят аналитики.

Хотя некоторые ведущие экономисты указывают на то, что инфляция необходима для функционирования и процветания экономики, эта предпосылка является весьма спорной и далеко не бесспорной. Технологии, например, дефляционны по своей природе, как утверждает Джефф Бут в «Цена завтрашнего дня». Таким образом, повышение производительности и технологические инновации должны привести к снижению цен, но в настоящее время мы видим обратное из-за основной денежно-кредитной политики, проводимой правительствами во всем мире.

В любом случае биткойн не является дефляционным. Предложение ограничено, но инфляция существует до тех пор, пока не будет добыт последний BTC, что должно произойти в 22 веке. Существует предсказуемая денежно-кредитная политика и график выпуска, при котором инфляция снижается каждые четыре года до тех пор, пока не будет достигнут предел предложения.

Точно так же, однако, мало золота, и мир неплохо функционировал по золотому стандарту. Или, по крайней мере, до тех пор, пока правительство США не предпримет решительный шаг вперед, напечатав излишки наличных денег для финансирования войны, которую они не смогли выиграть. Это действие устранило конвертируемость долларов в золото и запустило нефтедоллар, который зависит от покупок тоталитарных правительств облигаций США для поддержания спроса на введенную глобальную резервную валюту.

В любом случае люди не перестанут полностью тратить деньги, если будут использовать только биткойны, но они действительно будут тратить меньше. Очевидная альтернативная стоимость расходов сейчас по сравнению с последующими потребует от них увеличения сбережений и сокращения долга. Но это не обязательно должно быть отрицательным.

Сегодняшнее общество в основном движется за счет ненужных расходов, действия, вызванного жестким маркетингом и поддерживаемого постоянно растущим количественным смягчением и мягкой денежно-кредитной политикой со стороны правительства. В стандарте Биткойн люди вместо этого будут заинтересованы в том, чтобы откладывать деньги на будущее, меньше тратить на несущественные предметы и иметь возможность делать более значительные инвестиции, которых хватит на многие поколения. Сегодняшняя культура преждевременного предпочтения бессмысленных покупок и эфемерного владения, среди прочего, является продуктом нынешней структуры стимулов занимать и тратить, а не сберегать и инвестировать.

В отличие от доллара, биткойн дает людям свободу выбора

«Кроме того, зависимость эксперимента от платежной сети Strike, которая является дополнительным слоем над Lightning Network на блокчейне биткойнов, создаст риски безопасности и конфиденциальности, которые могут перевесить снижение транзакционных издержек», — говорится в отчете.

Решения уровня 2 и некоторые приложения действительно приносят компромисс по сравнению с транзакциями на базовом уровне Биткойн. Однако, в отличие от нынешней денежной системы, с биткойнами люди свободны выбирать. Биткойн предоставляет массам возможность выбора, позволяя каждому человеку свободно выбирать между различными возможностями с учетом своих компромиссов. Однако вопрос о том, стоят ли такие компромиссы или нет, следует оставить на усмотрение сальвадорцев, а не кучу костюмов в офисе на Манхэттене.

В любом случае пользователям не обязательно использовать Strike; они могут выбрать любой кошелек Lightning для оплаты товаров и услуг, которые они хотят приобрести. Они могут использовать свои собственные узлы, работающие в любой точке мира, для надежной оплаты с помощью своего мобильного кошелька Lightning в Сальвадоре. Продавцы также могут использовать различные инструменты, например, McDonald’s использует OpenNode. Вот как выглядят свобода и полномочия.

Проблема ликвидности сальвадорских трастов

«И, наконец, правительственный траст Сальвадора на сумму 150 миллионов долларов в биткойнах для обеспечения немедленной конвертируемости в доллары может оказаться недостаточным, если спад на криптовалютных рынках заставит граждан продавать биткойны в массовом порядке», — добавил JPMorgan в отчете.

Ликвидность траста — это реальный риск. У траста может не хватить денег, чтобы обеспечить конвертацию биткойнов в доллары США, и могут возникнуть некоторые более серьезные проблемы. Однако люди сами должны выбирать, какие деньги использовать. И в конечном итоге доверие может вообще не понадобиться, если спрос на биткойны возрастет, а спрос на доллары снизится.

Суть в том, что Биткойн, с его явными преимуществами перед долларом, может побудить многих людей принять его и предпочесть его зеленым счетам. Биткойн, который уже является лучшим средством сбережения и имеет явный потенциал стать гораздо лучшим средством обмена, в ближайшие годы также может стать превосходной расчетной единицей.

Но это будет решать рынок — мы можем контролировать только стимулы и характеристики каждого денежного блага, в чем правительство США не очень хорошо работает с долларом.

Источник

Добавить комментарий